体操王子李宁创建的李宁公司曾凝聚着一代人的梦想，激励着无数人。但随着时间的流失，李宁公司走到了一个关键时点。一个事实是，2014年上半年尽管日子艰难，但在6家本土体育运动品牌中，惟独李宁的业绩答卷为亏损。

　　在此背景下，2012年临危受命解决困局的李宁公司前CEO、TPG合伙人及大中华区负责人金珍君，于11月17日被迫辞职。截至目前，李宁公司的CEO职位仍为空缺状态。在此期间，李宁本人开始重出江湖执掌李宁公司。

　　12月17日，深感转型迫在眉睫的李宁，为了今后的发展，以每股2.6港元的认购价，准备公开发售股票，募集15亿至17亿港元。有了这笔资金，李宁的再次自我救赎之路能顺利吗?

　　资金压力大

　　时隔两年，李宁再次启动融资计划。12月17日，停牌5日后李宁公司发布公告表示，计划以每股2.6港元的认购价，通过公开发售股票准备募集约15亿至17亿港元的资金，用于支持该公司下一阶段的发展。

　　此次公开发售，李宁公司的现有股东可以直接认购新普通股或者申请可换股证券，李宁公司将以每持有12股现有普通股就能获发5份发售证券的基准向合格股东公开发售证券。发售证券总数为5.84亿到6.52亿份，占李宁公司公告日期已发行股本的41.67%至46.53%。

　　李宁公司选择此时募集资金融资，主要是因为现金流紧张，资金压力大。

　　此轮融资公告发布前，李宁公司2014年的半年报显示，截至6月底李宁公司的现金及等价物仅为9.09亿元，较2013年年底减少3.71亿元。而自2012年以来，李宁公司一直深陷亏损的困局，给李宁公司的资金周转造成了巨大压力。

　　财报显示，2012年由于实施大规模渠道复兴计划，缓解经销商的库存压力，当年李宁公司出现了上市8年以来的首次大幅度亏损，共亏19.79亿元。 2013年，虽然亏损现状有所好转，收窄至3.92亿元。但是2014年上半年，李宁公司的亏损幅度却又再次扩大至5.86亿元，成为6家本土体育运动品牌中惟一亏损的企业。

　　在此背景下，李宁公司12月17日低于股价(当日开盘价为3.15港元每股)，按照每股2.6港元的认购价公开出售股票，意味着李宁公司急需新鲜血液的注入。

　　而新融资的这笔钱将决定深陷亏损困局的李宁公司未来的发展走向。

　　弗若斯特沙利文全球合伙人兼大中华区董事总经理王昕在接受中国商报记者采访时表示，2014年上半年李宁公司亏损额已经超过2013年全年，资金压力巨大。为此，李宁公司急需注入新鲜血液帮助其继续实施渠道改革和转型计划。

　　“连续亏损带来的资金压力是当前李宁必须解决的事。”关键之道体育咨询公司创始人张庆如是说。当2012年李宁开始推出渠道改革计划时，并没有想到改革的难度会有这么大，是一场持久战。从目前的发展情况来看，李宁的改革仍需较大规模的资金投入。