在香港零售业惨淡的背景下，奢侈品的日子越发“不好过”，而其中的珠宝行业可谓首当其冲。

周大福、谢瑞麟、周生生和六福集团，为香港四大珠宝零售上市公司，近期公布的业绩均有不同程度下降，其中，周生生预计今年上半年公司权益持有人应占溢利将下滑50%~60%，而周大福今年4~6月的内地同店销售增长为-17%。四家香港珠宝商给出的原因，多与内地消费者的购买力下降有关。此外，内地游客减少留港时间、减少购买奢侈品等旅游因素，亦对上述公司的业绩产生了不利影响。

记者还注意到，近年大举在内地开店的香港珠宝商似乎也没有尝到多少甜头。谢瑞麟和六福集团均有内地扩张计划，其中谢瑞麟去年新增了49家加盟店，约占内地店铺数量的五分之一，但内地的零售业务却仅增长了2.3%。

中国国际贸易促进会研究院国际贸易研究部主任赵萍分析称，珠宝零售商们希望通过开店保证营收增长和同店增长，这或是同店增长压力之下的无奈选择。

业绩下滑“归因”游客少

零售业务表现下滑，对于香港四大珠宝商而言，都是正在面临的问题。

7月15日，周生生发布盈利警告，2016年上半年，公司权益持有人应占溢利将较2015年同期減少约50%~60%。

同日，六福集团发布2016年年报，2015年4月1日至2016年4月1日，总收入较去年同期减少11.9%，毛利下降15.1%。此外，2016年4月1日至6月30日，该集团的零售业务表现亦在下滑。

周大福2016年4月1日至6月30日的同店销售增长均在下降;谢瑞麟截至今年2月29日的2015~2016年度财报显示，营业额和盈利亦在下滑。

上述香港珠宝商在解释业绩下滑原因时，多提到了内地消费者购买力下降的问题。例如，六福集团在2016年年报中表示，该公司年度收入减少的原因之一，在于中国内地消费者的消费意愿未见好转;周生生也在半年盈利预警公告中坦陈，“内地及香港消费者购物意欲疲弱导致营业额下跌”。

赵萍认为，在目前宏观经济面临下行压力的背景下，消费者对未来的收入预期不甚乐观，因此消费上呈现“有保有压”的特点，生活必需品及生活习惯的开 销，都是刚性消费;相比之下，珠宝则是弹性消费的奢侈品范畴，因此被“压缩”，珠宝行业如今业绩承压与之不无关联。

内地开店难掩“颓势”

在零售业绩持续承压的背景下，香港部分珠宝零售商们选择了继续加开实体店。

来自谢瑞麟2015/2016年年报的数据，该公司的内地加盟店从34家增加到83家，加上187间自营店，报告期内谢瑞麟在内地共有270间店铺。然而，内地店铺的扩张，却只带来了内地零售业务2.3%的增长，同店销售增长为1.5%。

由于内地营业额占整体营业额的40%，谢瑞麟依然重视内地加盟店的业务，称将继续寻找加盟商，意在扩展零售店铺网络，“并计划加快开店步伐”。

六福集团一年内在内地净增设了46间六福店铺和9间金至尊自营店，总计55家。该公司提出未来年度“不少于50间店铺的净增长速度”。六福集团在年报中提出扩展当地的店铺网络，提高业务占比，以此来降低对港澳市场的依赖。

不过，在多数实体店零售未见景气的今天，增开实体店，除了要应对同店增长的营收压力，还要承担租金上涨带来的经营开支上升。例如，六福集团在年报中称，“2015/16财政年度的权益持有人应占溢利相对去年减少，原因之一是租金开支仍然有所上升。”经营溢利亦因此下跌。

此外，周大福今年4~6月内，净关店4家，其中内地关闭两家。

在珠宝零售业绩下滑的背景下，部分珠宝零售商为何仍在内地继续扩张开店?在赵萍看来，在金银珠宝零售业绩普降的背景下，珠宝零售商们希望通过开店，保证营收增长和同店增长，这属于外延式的增长，或是同店增长压力之下的无奈选择。