曾经作为职业女性经典标配的高端女装品牌宝姿正面临出局。香港宝姿时装公司日前发布公告，将先后出售全部时装和服饰业务，即退出服装主营业务。经历过盈利倒退达75%之后，宝姿上市公司大股东决定不再坚持。对于宝姿的未来，专家则给出两条可能路线：要么由新东家进行时尚化变革，要么经历一轮资本游戏后逐渐自生自灭。

　　大股东不扛了

　　宝姿在公告中表示，将退出传统的时装服饰业务，以6亿元人民币出售时装和服饰业务20%权益，并可能以24亿元继续出售余下的80%权益。此次20%权益的接盘方为深圳市东方富海投资管理有限公司，出售行为将带来超过4.8亿元的盈利。

　　此外，对于未来90天后可能出售的余下80%股权，公告称，可能由东方富海介绍独立第三方买家或宝姿公司独立签署买卖协议。

　　宝姿方面解释称，消费者从传统零售转向网上购物以及中国宏观政治环境等多重因素，让传统时装服饰业务未来前景非常困难并且极具挑战。 因此卖盘时装业务符合股东利益。

　　连年下滑的业绩早已宣告宝姿无力回天。数据显示，宝姿自2010年的五年来，盈利增长持续萎缩，从5.59亿元降至0.91亿元，盈利增幅持续四年负增长，去年盈利同比下降了75.66%。宝姿门店数也在三年内从392家减少至310家。

　　服装品牌策划专家、前沿顾问首席管理专家徐斌表示，零售业变革对传统服装行业影响很大。品牌面临继续变革和退出市场的两种选择，宝姿其实前两年也进行了一些探索，但继续扛下去可能太过艰辛，而上市公司估值和变现十分容易，出售后还可以给公司留有更多其他行业的事业机会。此外大股东很可能手上拥有其他更有潜力的项目，可以适时注入。

　　品牌再定位艰难

　　昨日，北京商报记者致电多家宝姿门店，各门店对此均是“一头雾水”，除表示尚不知情外，宝姿崇光店、宝姿燕莎友谊商城店依然在筹备本月底的店庆活动，而宝姿百盛店称11日将开始7天的特卖活动。据了解，宝姿频繁在商场和魅力惠等闪购网站举办特卖会，折扣多在3-6折。

　　徐斌表示，宝姿品牌持续定位高端，产品动辄数千元，几乎与奢侈品大牌齐价，但经历了上世纪90年代以后的巅峰时期，近年已经迅速被消费者淘汰。有媒体调查显示，诞生于加拿大的宝姿在加拿大几乎鲜有门店，上世纪80年代陷入困境后被为其做代工的香港家族买入，重塑后进军中国内地市场。香港运营方利用明星代言、在机场毗邻奢侈品开店的策略，迅速将宝姿打造成中国职业女性心中的“香奈儿”。

　　信息封闭下的产物，也因信息的充分对称而衰落。在香奈儿、路易威登、博柏利等真正大牌入华后，宝姿高端定位客群流失，但品牌重新定位也十分艰难。在宝姿天猫旗舰店内既有200多元的T恤衫也有售价近万元的连衣裙。北京商报记者观察发现，1000元以上的服装销量在5-25件居多。一位买家在评论中提到“价格变化太大，短短几天就降价”。

　　奢侈品领域专家、财富品质研究院院长周婷认为，宝姿一类在国内重塑过的“假洋品牌”都面临往上走缺乏设计力量、往下走性价比和个性化不够的问题。过高价格定位已不能适应如今新兴主流消费群的需求，如果不进行时尚化调整，未来会被淘汰掉。

　　新东家定生死

　　北京商报记者昨日联系到深圳东方富海，但对方未能对买进宝姿的后续安排进行解答。东方富海页面显示，其投资领域囊括信息技术、健康医疗、节能环保、乳业及化妆品等消费品，未曾涉及服装领域。

　　对于宝姿有可能在未来面临“品牌价值归零”的处境，不少业内人士倍感惋惜。中邮证券首席分析师刘启认为，从宝姿“退出传统服装业”的表述来看，上市公司目的为剥离不良业绩资产从而收益变现，未来很可能注入新资产，而买方东方富海和未来另外80%股权的接盘者则决定宝姿品牌的未来走向。

　　如果东方富海是从公司综合化经营的角度来继续运作宝姿这一服装品牌，可能通过一系列定位调整来改变下滑趋势;但如果仅从资本运作角度操作，也可能将宝姿从香港资本市场抽出后放到A股市场，目前A股市场服装业务以美特斯邦威等平民品牌为主，高端品牌尚存空白。徐斌表示，宝姿的门店质量不错，多在商场、购物中心和机场中，数量有310家，也是大型服装集团并购的好目标。

　　退市风险仍存

　　1961年创立于加拿大多伦多的宝姿已有54年历史，在1989年被香港陈启泰家族收购后，宝姿的经营中心就转移到亚洲，并于1993年成为首个进入内地的国际高端女装品牌。尽管近年来业绩欠佳，宝姿也决定坚持翻新及开设旗舰店，只为“提高品牌知名度和国际曝光率”。因此，在过去20年中，尽管消费者已经认识了Gucci、香奈儿、爱马仕等奢侈品大牌，但“老牌奢侈品”的形象让宝姿在中国市场屹立不倒。

　　不过，奢侈品的业绩下滑潮正来势汹汹。继香奈儿和卡地亚之后，法国开云集团旗下奢侈品品牌Gucci在国内降价，上海、成都、南京等地相关专卖店喊出 “5折销售”的口号，开云集团财报显示，今年一季度Gucci在全球销售业绩下跌7.9%，开云集团奢侈品部门收入下跌2.6%，创下近年来季度最差表现。

　　在分析人士看来，在国际市场尚有竞争力的奢侈品大牌都难逃业绩下跌命运，依靠“国际化包装”为生的宝姿更是艰难度日。今年1月，宝姿曾宣布大股东作价每股3港元增持该公司6.8%股份，并触发全面收购要约，一旦收购股份总额达90%，宝姿将从港交所退市。