去年10月刚刚在港上市吸金22亿港元后，女装品牌拉夏贝尔转 战A股。自上市以来，从推店铺合伙人模式到收购淘品牌七格格着手电商，再到年内1500家店的开店计划，号称将打造“中国版ZARA”的拉夏贝尔不断吸引 投资人眼球。业内人士分析，服装行业下行压力巨大的背景下，完成港股上市让拉夏贝尔获得巨大资金支持。然而从长远来看，全国疯狂开店的拉夏贝尔缺乏精益化 管理，品牌发展存上升瓶颈。

　　拉夏贝尔可能将成为首个港股和A股全都实现上市的服装企业。拉夏贝尔日前发布公告称，公司董事会已经批准向中国证监会申请发行该公司A股，并向国内两大交易所发出建议。记者昨日致电拉夏贝尔方了解到，拉夏贝尔回归A股最早将于9-10月之间向证监会提供申报材料。

　 　拉夏贝尔董事会办公室投资关系相关负责人表示，因2011年A股暂停IPO，拉夏贝尔转向香港上市，此次即使在A股成功上市，拉夏贝尔也不会在港股退 市，公司选择双线作战。该负责人认为，拉夏贝尔在港股估值较低，回归A股会拥有相对较高的估值。据了解，此次回归A股拉夏贝尔方希望融资10亿 -20亿元左右。

　　高调宣布重回A股让拉夏贝尔获得高度关注。业内人士分析表示，拉夏贝尔重回A股上市让公司股东的利益能够实现最大化，但对改善公司实际运营层面的作用有限。

　 　服装专家、上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄对记者表示，已经在全国拥有6800多家直营店的拉夏贝尔品牌堪称女装市场上的巨无霸，但通过上市融资 开店来维持增长的方式难以长久。在程伟雄看来，拉夏贝尔虽全国各线城市布店，但其在运营层面上还有很多潜力亟待挖掘，其中坪效低问题一直是该品牌发展的一 个瓶颈。

　　拉夏贝尔2014年年报显示，拉夏贝尔去年实现营收78.14亿元，同比增长25.5%，实现净利润7.34亿元，同比增长24.4%。截至去年底拉夏贝尔全国拥有店铺6887家店，比2013年增加1503家，单店坪效约为110万元左右。

　　除此之外，拉夏贝尔多品牌战略也饱受外界质疑。有分析人士认为，专注女装市场的拉夏贝尔不断推出新品牌拓展市场，但每个品牌定位并不明确，品牌与品牌之间容易造成内耗。

　 　尽管如此，善于资本运作的拉夏贝尔依然引得各方投资者关注。据记者了解，去年“双11”和“双12”期间，拉夏贝尔实现单日销售额 2500万元和2000万元，让业内眼前一亮。随后在今年初拉夏贝尔推出店铺合伙人制度，称根据店铺业绩分享企业利润，被看做对传统商业模式的颠覆。日 前，拉夏贝尔还高调收购淘品牌七格格发展线上业务，打造更为丰富的品牌矩阵。

　　在程伟雄看来，拉夏贝尔对概念炒作十分擅长。不过从长远看来，拉夏贝尔如在经营层面无实质性改善，只依靠转战上市融资再在全国开设新店维持增长难以为继。