图为Louis Vuitton 2015春夏广告

　　4至5月初时期恰好是各大品牌或集团公布今年度第一季财报，许多精品难免提心吊胆，因为美元走势强劲，可欧元持续疲软，有如举不起的茄子，往往影响获利净值。LVMH集团近日释出财报，言明第一季销售数字成长了16%，甚至认为Nicolas Ghesquière自从报到Louis Vuitton后，带动品牌业绩，间接记了Nicolas小嘉奖。不过集团尚未公布旗下各品牌实际获利数字，分析酒类、时尚与皮件以及珠宝类别等各别赚钱状况，还埋了不少伏笔，而且还比上一季成长率缓慢，值得警惕。LVMH集团旗下众多时尚品牌，第一季尤以Louis Vuitton表现极佳，让设计师Nicolas Ghesquière更稳坐宝位。

　　图为品牌2015秋冬女装系列配件

　　公司赚钱，老板当然笑哈哈，在看似获利的财报中，其实还隐藏着未来危机，若不审慎对待，等到年度会计结算，才来亡羊补牢已经为时晚矣。解读LVMH集团第一季财报，就纯靠营业与生产所获得的获利成长organic growth来看，集团首季成长3%，可与2014年第4季的5%成长相比，明显衰退，这即表示LVMH集团赚钱归赚钱，但已没有像过去来得多甚至迅速，至于是集团旗下哪个品牌赚最多，哪个当拖油瓶，需再进一步分析。

　　真正替LVMH集团第一季财报获利的功臣是旗下珠宝钟表品牌

　　再者，受到亚洲奢侈品需求减缓，未若像过去那么火热，间接影响到LVMH获利表现，平均值16%正获利，在一年刚起步时刻，虽是小有长进，也算给了集团一剂强心针，特别是Louis Vuitton收益成长，集团认为替今年带来好兆头。毕竟欧元货币贬值，已经让不少欧陆精品资产跟着「人间蒸发」，得适度调整营运策略。

　　Louis Vuitton第一季获利亮眼，集团股东给予极高肯定，图为2015秋冬女装系列

　　而比较LVMH集团旗下营运事业的销售状况，可能受到中国对酒类需求下降，红酒与烈酒类的销售成长比上季下滑1%，时尚与皮件类别在扣除货币换算影响，第一季也有获利13%好表现，可惜换算币值后，明显缩水到只剩1%。以此类推，香水彩妆项目则有6%正成长，珠宝钟表也有7%，这样看来，今年替LVMH集团赚大钱的是旗下珠宝钟表品牌，集团亦点名感谢2011年收购的Bulgari。

　　今年替LVMH集团赚大钱，珠宝钟表类归功Bulgari

　　至于先前点到的时尚品牌，除了Louis Vuitton，Fendi、Givenchy、Kenzo、Berluti与Celine等，尽管没看到各自数字，但集团股东该是微笑以对，因为他们进帐多多。反倒是Marc Jacobs和Dior居然没被肯定表现优异，未免让人狐疑究竟出了什么纰露。像Marc Jacobs近日传出品牌重整，Dior在香水彩妆是有正获利，却意外在时装与皮件项目跌跤，更让人好奇正确数字究竟为何。除此，LVMH集团财报也透露些许风向球，消费者买保值奢侈品远大于时装配件等消耗性商品，今年尤为明显，而且旗下品牌地位排行，恐掀起一波大风吹，连带影响设计师的宝座是否能坐得稳当。

　　Dior在彩妆香水销售成绩不俗，可败在时装表现