在A股和港股两市众多的商业股中，金鹰商贸不论从所处行业、公司基本面以及估值水平，还是近期商业动作看，都并无特别之处，很难解释内地资金对为何对其青睐有加，频频炒作。

　　《每日经济新闻》记者注意到，一位分析师认为，零售业若有短期利好，只存在于收购、国企改革等方向中。有分析人士表示，内资“执着”买入金鹰商贸，或许因为公司引入了PANDA集团，投资者将A股市场形成的炒题材惯性迁移到港股。

　　零售行业整体下滑态势未改

　　众所周知的是，零售行业在近年来低迷态势一直未能改观。国家统计局新近公布的2014年社会消费品零售总额数据也证实了这一点：2014年全年，社零 总额26.24万亿元，同比名义增长12.0%，相比2013年的13.1%继续放缓；其中线下零售持续低迷，2014年50强、百强销售额分别下降 0.7%、增长0.4%。

　　根据中华全国商业信息中心的统计，2014年全国50家重点大型零售企业全年累计零售额同比下降的企业家数为38家，较上年增加了23家，在统计样本中的占比接近八成。

　　此外，与2013年相比，去年实体零售企业转型加速行业整合，大型零售企业出现“关店潮”。根据前瞻网统计，去年全国50家重点大型零售企业门店数相比上年减少了11.6%，降幅相比2013年扩大了5.5个百分点。

　　在这样的态势下，零售类上市公司的业绩预期自然不会好，业内人士对此也保持谨慎。“零售股面对经济增长放慢、商场百货供应过剩及电商渠道冲击等挑战， 盈利向下调整的风险较大，最近便有多家上市公司发盈利预警。”广发证券（香港）研究部副总裁叶建中对《每日经济新闻》记者表示。

　　而金鹰商贸作为零售概念股也不能独善其身。2014年半年报显示，公司当期销售额79.38亿元（人民币，下同），同比下降7.9%；拥有人应占溢利 4.84亿元，同比下降23.2%；同店销售下降6.7%，而2013年上半年为上升5.6%。2014年上半年基本每股盈利为0.265元，去年同期的 数字是0.33元。

　　基本面、估值均未见亮点

　　那么，除了业绩之外，金鹰商贸是否有其他可圈可点之处？

　　公司半年报显示，金鹰商贸集团第一家百货店诞生于南京新街口，目前开设有26家自有店，总建筑面积约118.7万平方米，总营业面积85万平方米。百 货店分布于江苏、安徽、陕西、云南以及上海共四省一市。报表显示，公司在江苏省的销售额共63.3亿元，占销售总额的比例达到79.7%。