与同以长三角为据点、同在香港上市的银泰商业相比较，金鹰商贸的规模并不算大。银泰商业共拥有30家百货店及10个购物中心，总建筑面积211.7万平方米。银泰中报显示公司销售额为79.17亿元，同比增长1.7%；同店销售下降2.4%。母公司拥有人应占溢利为5.08亿元，同比下跌30.7%。基本每股收益0.25元。

　　这样看来，两者的经营数据相差不算太大，销售额相若，盈利相若，而银泰商业的经营面积比金鹰大两倍还多，且同店下降比例较小。另一个差别是，金鹰商贸 的自持物业比例达59.2%，而银泰商业在2012年的自持物业比例约为40%，并表示将在3到5年的时间里达到50%的比例。

　　但值得注意的是，两者目前的市值相差不小，以上周五收盘价计算，银泰商业市值111亿港元，而金鹰商贸市值为169亿港元。两者的静态市盈率也相差不 小，金鹰商贸为近18倍，银泰商业为10倍。金鹰商贸的估值水平甚至已经超过了不少A股上市公司，比如王府井按照三季报计算的静态市盈率为15倍，大商股份则为10倍。

　　购入“东方之门”被下调评级

　　那么，是否金鹰商贸的近期动作引起了投资者的兴趣呢？

　　引入PANDA集团做二股东，大股东进行了一部分股权转让，这也似乎意味着金鹰商贸近期被私有化的可能性并不大，南下资金应该不是为此而来。

　　而在引入新股东之前，金鹰商贸也的确进行了一系列动作。

　　2014年12月28日，公司全资子公司金鹰（中国）订立协议，将以12.86亿元的对价购入苏州乾宁51%股权，苏州乾宁在苏州拥有名为“东方之 门”的物业项目，而这个项目就是此前颇引人注目的、被俗称为“大秋裤”建筑。该项目竣工期一拖再拖，金鹰接盘被业内认为是东方之门转型的契机。

　　但对于金鹰商贸本身而言，这一项目的影响可谓利弊参半。叶建中认为，“好处是以较低成本获得购物中心物业，但房地产业务的现金流可预见性较百货业低，投资者可能不喜欢。”

　　记者注意到，已有评级机构因此将金鹰商贸评级下调—惠誉评级将公司长期发行人违约评级展望从稳定修改为负面，同时确认了公司的发行人违约评级和高级无抵押评级为“BBB-”。该行指出，公司在收购苏州“东方之门”项目51%的股权之后，杠杆率上升。