国内女装市场真是有意思。身为深圳女装行业的领头企业之一，倡导“盛年女性”服饰概念的陈灵梅所执掌的赢家服饰还未见有上市动静，陈灵梅的儿子金明所执掌的女装企业珂莱蒂尔控股有限公司却将要先一步在港交所挂牌上市。

　　近期，珂莱蒂尔控股有限公司(下称珂莱蒂尔集团)开始全球发售，发售数量为1.25亿股，其中在香港公开发售1250万股，国际发售1.125亿股。每股发行价为3.05~4.51港元。若以每股发行价3.78港元计算，预计募集资金净额为4.253亿港元。

　 　依据招股书，募集资金中的2.126亿港元将用于开设新直营零售店，占募集资金总额的50%;8505万港元用于开发新品牌，占比为20%;4253万 港元用于进一步发展电商业务，占比为10%;4253万港元用于珂莱蒂尔(Koradior)品牌的推广及市场营销，占比为10%;2126万港元用于升 级ERP系统，占比为5%;其余5%的资金用作营运资金及一般企业用途。

　　可以说，相较于陈灵梅执掌的赢家服饰，以及玛丝菲尔、歌力思、影儿国际等其他同行，2007年才起步、经营时间仅7年的珂莱蒂尔着实可谓是深圳女装行业的一名新秀。但就是这名新秀，却成为深圳女装企业中首个登陆资本市场的“吃螃蟹者”。

　 　说起珂莱蒂尔集团，就不得不提起此前的深圳市娜尔思服饰有限公司。2007年5月，深圳娜尔思服饰更名为深圳珂莱蒂尔，为集团的附属公司。深圳珂莱蒂尔 成立时，分别由珂莱蒂尔集团业务行政总裁、主席兼执行董事金明的母亲陈灵梅及父亲金景全拥有71.20%及28.80%股权。

　　2007 年3月，金明分别向陈灵梅及金景全收购深圳珂莱蒂尔53.20%及20.80%股权。经此收购，金明、陈灵梅及金景全分别持有深圳珂莱蒂尔74%、18 %及8%的股权。当年，金明与现任集团总经理兼执行董事的贺红梅(此前就职于赢家服饰)创立了Koradior品牌。2011年7月，陈灵梅转让其持有的 18%股权给金明胞弟金瑞。2011年12月，金明、金景全及金瑞转让深圳珂莱蒂尔的全部股权予深圳金和鑫，完成公司重组。重组前，深圳珂莱蒂尔一直为深 圳金和鑫的全资附属公司。

　　重组后，Koradior Investments成为珂莱蒂尔集团唯一股东。Kingstun Holdings则持有Koradior Investments全数已发行股本，而Kingstun Holdings全数已发行股本则由Fiona Trust持有，Fiona Trust由金明设立。

　　全球发售完成后，Koradior Investments将持有集团约65.25%已发行股本，金明为控股股东。

　　目前，珂莱蒂尔集团旗下女装产品最大的OEM加工商为深圳赢家服饰。而陈灵梅、金景全及金瑞分别持有赢家服饰53%、29%及18%的股份。同时，珂莱蒂尔向赢家服饰租用一个仓库。

　　2011~2013年，珂莱蒂尔集团支付给赢家服饰的加工费用(包括增值税)分别约为1272万元、2775万元、4094万元，分别占集团同期的外判产品采购额及外判费用总额的15.50%、21.41%及23.97%。

　　因此，珂莱蒂尔上市后，深圳赢家服饰将成为其关联交易方。

　　2013年销售额7亿多元，拥有零售店254家

　　珂莱蒂尔集团旗下主品牌为Koradior(珂莱蒂尔)，主打高端时尚和都会简约风格，其主要目标顾客为30~45岁的具有经济实力的女性。

　　2012年9月，集团新推出La Koradior品牌。La Koradior更加奢华，定位于高端正式女装，大部分La Koradior产品主要采用进口面料，并用品牌水晶作为配饰。

　　当前，集团研发设计团队共有61名成员，并聘请Luigi Fabio Piras和“中国十佳设计师”房莹担任设计顾问。2011~2013年，Koradior及La Koradior品牌合计推出的SKU分别为1122个、1456个及2060个。

　　招股书数据显示，2011年，珂莱蒂尔集团的销售收入为3.27亿元人民币(下同)，其中直营零售店收入为3.173亿元;毛利为2.078亿元，净利润为1944.2万元，毛利率为63.54%，纯利率为5.94%。

　 　2012年其销售收入为4.85亿元，同比增加48.32%;其中直营零售店收入为4.335亿元，同比增加36.62%;毛利为3.045亿元，同比 增加46.54%;净利润为2781.2万元，同比增加43.05%;毛利率为62.79%，纯利率为5.74%。　　2013年其销售收入为7.019 亿元，同比增加44.72%;其中直营零售店收入为6.487亿元，同比增加49.64%;毛利为4.864亿元，同比增加59.74%;净利润为 8011.2万元，同比暴增188%;毛利率为69.30%，纯利率为11.41%。

　　2011~2013年，其主品牌Koradior的销售收入分别约为3.27亿元、4.78亿元、6.704亿元，分别占集团总销售额的100%、98.52%及95.51%。

　　2014年一季度，集团收入为2.2343亿元(未经审计)，同比增加53.55%。收入增长源于产品的平均售价及销量增加。其毛利率约为72.79%，较去年同期的71.67%微幅提高。