意大利奢侈品集团PradaSpA普拉达昨天港股收盘后发布了令市场失望的2013财年业绩，集团高管在财报后的投资者会议中表示2014财年 前景预期也不容乐观，大行纷纷下调其投资评级及目标价，一连串利空致使PradaSpA(1913.HK)普拉达周四股价一度急挫8.7%至56.40港 元，创两年半以来最大跌幅。

　 　PradaSpA(1913.HK)普拉达首席财务官DonatelloGalli出席投资者会议时透露二月份同店销售因美国恶劣天气以及欧洲地缘政治 因素出现了负增长，全年同店销售趋势难以解读，因此谨慎地预测至少有3%的增长，远低于截至2014年1月31日的2013财年7%的增幅，2015财年 同店销售升幅可望回升至5%的水平。

　　本财年新增80间门店的4.5亿欧元开支已经拨入预算，预计可推动收入按年上涨9%，营业利润将与2013财年持平。2015财年计划增设55间门店，销售增幅预料为11%，营业利润将从重获增长。

　 　各大投资银行基本看空PradaSpA(1913.HK)普拉达的前景。CreditSuisseGroupAG(VTX:CSGN)瑞信表示不再预期 PradaSpA(1913.HK)普拉达今年销售和利润率会实现增长，管理层进取的投资策略会使成本增加，因此把2015财年每股盈利预测降低 14-19%，并预料未来三年的净利润都只会录得轻微增长。该行把PradaSpA(1913.HK)普拉达评级由“跑赢大盘”下调至“中性”，目标价也 从82港元大幅削减23%至63港元。

　　NomuraHoldingsInc.(8604.T)野村指出PradaSpA(1913.HK)普拉达四季度净利润显著减少，因此将其评级从“中性”降低至“减持”，目标价位52.4港元。

　　JPMorganChase&Co(NYSE:JPM)摩根大通认为PradaSpA(1913.HK)普拉达的股价自二月中公布2013财年初步成绩后已下跌12%，足以反应业绩水平，因此维持“中性”的投资评级，但目标价从74港元下调至60港元。

　 　MacQuarieGroupLtd.(ASX:MQG)麦格理相信PradaSpA(1913.HK)普拉达旗下门店的生产力持续下滑，MiuMiu 发展停滞不前，而Prada则维持强势，因此保持“跑输大市”的评级以及45.5港元目标价不变。2013财年，Prada品牌收入按年增长11%，直营 渠道按固定汇率计算更几乎冠绝同行奢侈品牌，实现19.6%的增长，但MiuMiu仅取得1.1%的增幅。BarclaysPLC(BARC.L)巴克莱 则重申“中性”评级和63港元的目标价。

　　PradaSpA(1913.HK)周四收盘报58.50港元，跌幅收窄至5.26%。

　　PradaSpA(1913.HK) 普拉达2013财年净利润为6.257亿欧元，不及路透社综合分析师预期的6.736亿欧元，受制于欧元强势、欧亚市场需求减弱和税务负担加重，净利润按 年仅增长0.3%，而2012财年增幅高达44.9%。每股盈利持平于0.245欧元。

　　全年收入仅增8.8%至35.86亿欧元，远落后于2012财年29%的增幅，亦逊于分析师预期，规定汇率下增幅为13%。

　　在米兰举行的长达四小时投资者会议中，PradaSpA(1913.HK)普拉达首席执行官PatrizioBertelli详述了集团未来三年的投资和扩张计划。

　 　Prada品牌在2014-16年间将开设120间门店，其中50间为男装专门店，使男装门店总数从现在30间增加至80间。目前男装产品在全球220 间Prada直营店出售，2013年收入总计8亿欧元，占集团总收入的25%。品牌零售总监GiulioBrini表示“男装将成为我们发展的主力”，他 认为男装拥有强大的增长潜力，未来三至五年的中期内收入可上升至15亿欧元。

　　MiuMiu在2013财年底拥有150间独立门店，品牌 零售总监MariaCristinaLomanto指出这个数目相对同行主要竞争者来说仍然较少，因此决定在2014-16年间新开70间直营店铺，同时 促进品牌推广和在2015年下半年推出首款香水，目标2016年收入达到8亿欧元。

　　英国鞋履品牌Church's2013财年收入与前 一年基本持平，为6,860万欧元。Church&Co.Ltd.首席执行官StephenEtheridge在会上透露了开拓成衣及配饰产品系 列并增加英国产能以推进销售增长的计划，剑指五年内销售达到2.5亿欧元。

　　ExaneBNPParibas奢侈品分析师LucaSolca欢迎PradaSpA(1913.HK)普拉达对以上三个品牌的发展大计，他认为该集团在从纯批发转型零售的过程疲态尽显，以上的计划使投资者可以松一口气。

　 　此外，PradaSpA(1913.HK)普拉达将对扩产作出重要投资，计划在2015年底前建成四家新工场并增聘700名员工，集团现在在意大利共设 有11间工场。集团还可能通过并购增强其生产技术和能力。不过首席执行官PatrizioBertelli强调无意跟随 HermèsInternationalSCA(HRMS.PA)爱马仕国际和KeringSA(KER.PA)开云集团等竞争者的步伐收购原材料供应 商。

　　到2016年底，PradaSpA(1913.HK)普拉达集团员工总人数将从2013财年底的1.15万大幅上升至1.57万。

　　首席执行官PatrizioBertelli排除乌克兰政治局势对俄罗斯业务可能产生的影响，他指出“自从克里米亚危机开始以来，俄罗斯市场业绩已经增至30%。”

　　至于汇率浮动对业绩的冲击，PatrizioBertelli认为通过提价弥补汇率变动的损失是“歇斯底里”的行径：“从商业角度来看，只顾及财务状况等同于切腹自尽。我们必须衡量不同国家各异的商业形势，同时清晰当利率不稳时应该如何应对。”

　　PatrizioBertelli及其妻子、集团联合首席执行官兼Prada及MiuMiu创意总监MiucciaPrada是PradaSpA(1913.HK)普拉达的控股股东，他表示未来会考虑向市场进一步出售集团5%的股份。