2008年高峰期后，中国体育用品行业跌入低谷至今。匹克体育近日公布年报显示，去年净利润下降逾两成，业绩创上市以来最低水平。尽管公司高库存状况出现好转迹象，但年报显示该品牌制成品存货仍在攀升。

　　匹克去年少赚21% 业绩创上市以来最差水平

　　困扰匹克多时的“高库存后遗症”终于出现了改善迹象。国内体育用品上市公司匹克体育上周发布年报显示，截至2013年12月31日，公司存货为3.66亿元，较2012年的3.86亿元下降了5.18%。

　　这个成绩来的并不容易，但伴随存货下降，公司营业额、毛利率、净利润等多项财务数据均不同程度下降。公司年报显示，公司去年营业收入为26.13亿元，同比下滑10%;净利润为2.44亿元，同比下滑21.3%。

　　Wind数据显示，公司去年营收及净利润均创2009年上市以来最低水平。2011年、2012年公司净利润连续下滑5.4%、60.1%。

　　对于业绩下滑，公司给出的解释是，主要归因于2013年上半年业内持续而广泛的清理库存活动以及年内疲弱的经济状况对新产品的需求所造成的负面影响。

　　值得注意的是，尽管匹克体育净利润连续三年下降，但公司高管酬金仍在上涨。年报显示，截至2013年12月31日，执行董事许景南酬金达152.3 万元，较2012年的122.3万元上涨24.53%。另外去年许志华、许志达酬金分别为162.3万元、152.3万元，三位执行董事合计466.9万元，较2012年上涨11.99%。

　　制成品存货仍在攀升 国内全年净关店471家

　　经过2008-2009年“野蛮式”扩张之后，2011年国内体育用品公司出现高库存，整个行业跌入低谷至今。“高库存的后遗症影响很大，过去两三年，运动用品企业几乎都在清库存。”业内人士指出。匹克也不例外，为解决高库存问题，公司祭出多重组合拳：减少费用、调整产品结构、向分销商提供折扣等。

　　数据显示，2013年公司销售及分销费用总额为3.34亿元，较2012年减少27.6%。公司表示这主要是由于去年减少了广告和推广活动，同时减少对分销商的补贴以及绩效奖金。

　　由于去年公司服装产品库存量大于鞋类产品的库存量，在服装产品销售方面，公司采取向分销商提供了更多特别折扣进行促销策略，最终导致鞋类产品占总营业额的比重由2012年的46.4%下降至2013年的40.0%，而服装产品相关的比重则由2012年的51.0%上升至2013年的57.7%。年报数据显示，匹克鞋类产品去年营收为10.44亿元，同比下滑22.5%，而服装类产品营业额则微升1.9%至15.09亿元。

　　促销手段是把双刃剑，在减轻2013年疲弱需求对服装产品的影响的同时，也削减了公司业绩。年报数据显示，去年鞋类产品及服装产品的毛利率较2012年相关毛利率分别下降0.8个百分点及1.5个百分点。

　　另外中新网证券频道还注意到，尽管去年匹克存货总体减少5.18%，但这更多的是源于原材料及在制品存货的减少，而制成品存货仍在上升。年报数据显示，去年公司存货合计为365,693千元，2012年为386,357千元。其中原材料为44,762千元，2012年为45,633千元，同比下降1.91%;在制品为68,338千元，2012年为88,244千元，同比下降22.56%;占总存货近七成的制成品去年存货为252,593千元，2012年为252,480千元，同比上升4.48%。

　　众所周知，关闭经营效益不好的门店，最终目的是为了配合清理库存，同时挽回一些损失。前期在国内疯狂扩张的匹克，去年仍在执行关店策略。年报显示，国内零售网点全年净减少471个，零售网点数由2012年年底的6483个缩减至2013年年底的6012个。

　　六大体育品牌业绩集体下滑 业内人士：有信心最坏时间已过去

　　事实上，去年中国体育用品公司普遍处于行业低谷。与匹克体育同日发布年报的特步，去年净利润倒退25.2%至6.06亿元，报告期内毛利率下降0.5个百分点至40.2%水平，主要因期内调整予批发商的折扣，由原来的60%提升到62%。

　　Wind数据显示，除上述两家上市公司外，目前李宁、361度、中国动向、安踏体育、贵人鸟均发布年报及业绩预告，李宁净利润回升11.55%，但净利润仍亏损22.08亿元。361度去年净利润大降55.19%，2012年该品牌净利润下滑37.58%。中国动向、安踏体育净利润分别下降2.95%、3.23%。A股上市公司贵人鸟预告去年净利润下降20%。

　　值得注意的是，经过逾两年的调整，自2013年下半年以来匹克公司业绩开始出现回暖迹象。3月12日，匹克又公布今年第三季订货会数据，订单总额按年增长10%至20%。2013年的同店销售额(按零售价格计算)与2012年同季相比录得低单位数增长。这是匹克季度订单和单店销售额连续两个季度双双实现增长。

　　公司表示，分销渠道库存水平及零售层面盈利能力在近月中逐渐改善，或意味未来将有温和复苏。公司乐观预期，体育用品的需求会在这一轮周期之后有所反弹，并预期不久便会重拾销售增长。

　　对于今年的市场，特步行政总裁丁水波仍表示忧虑，“预期今年仍是行业较困难的一年，因今年非消费大幅改善的一年。”香港文汇报引述其观点称。但他表示，有信心最坏时间已过去。