波司登选择从资本市场进行二次创业。波司登日前与日本第三大贸易行伊藤忠集团、中信证券旗下金石资本签订协议，以15 亿港元认购波司登增发的13.03亿新股。在财务基础与融资能力进一步加强后，波司登董事长高德康制定了“三年计划”，将羽绒与非羽绒板块业务占比从 8：2调整为5：5。尽管踌躇满志，但波司登近年的非羽绒业务走得并不顺畅。

　　增持股份

　 　与国内另一服装巨头遭大股东减持相反，波司登董事长成立了新的全资控股公司，伊藤忠与中信集团共同入股，增持波司登股份。波司登最新发布的公告 显示，伊藤忠商事株式会社和中信证券旗下金石投资共同成立的ITC SPC将通过投资New Surplus (波司登董事长高德康间接全资控股)以每股 1.19港元认购波司登13.03亿股新股份，总认购金额为15.5亿港元。伊藤忠联合中信证券所认购股份占波司登现有已发行股本约16.27%，占认购 扩大后已发行股本约13.99%。

　　波司登公告称，认购加强了波司登集团的财务基础及融资能力，集团将充分利用认购所得的资金进一步发 展核心业务，并计划导入新的品牌，强化羽绒业 务以外业务。高德康昨日在接受北京商报记者采访时表示，伊藤忠将在品牌拓展、中信在资本市场的运营实力和金融服务对波司登现有业务与资源进行补充。

　 　尽管国内传统服装近年景气度不高，但伊藤忠相关负责人小关表示，伊藤忠以纺织起家有150年历史，经历过纺织业的最好与最坏时期。入股波司登一 方面是由于本市场相对饱和，很难在增量上做到更大，需要向外拓展;另一方面，伊藤忠与波司登此前有过密切业务往来，相互熟悉且信任，伊藤忠方面相信波司登 业务可以恢复过来。

　　渠道变革

　　以裁缝出身的高德康无论是对波司登品牌还是对服装经营都很有感情。高德康表示，认购所得款项将全部投入到公司业务发展中，波司登将继续强化发展羽绒服核心业务，同时将通过增加产品线和品牌收购方式强化主业经营。

　　在渠道方面，高德康表示，波司登门店将走向细分，单一专卖店只服务一类客群，包罗多品牌的集合店定位也更明确。过去波司登门店以街边店居多，今后将开出更多购物中心店。在与加盟商、经销商的关系上，波司登也将做出调整。

　　高德康表示，库存是服装企业的梦魇，由于调货和管理不到位导致存货较高，今后将由总部直接对接零售店铺，实现统一的货品调配，减少人力成本和精简公司结构。

　 　波司登还重新梳理了现有业务，高德康表示，在波司登羽绒服高端系列里将把Monclear作为标杆，但价格依然保持亲民，在中端产品方面做到基 本时尚。非羽绒板块注重春夏季产品延伸，秋冬季产品配搭。高德康提出了“三年计划”，希望三年内将羽绒服板块继续做强，在非羽绒板块上也有新的进展。两板 块的业务占比将从8：2逐步调整为5：5。

　　搏击非羽绒

　　2011年，波司登提出“四季化、多品牌化、国际化以及以羽绒服为核心，做强做大羽绒服业务”的“3+1”战略定位。不过，非羽绒板块业务起色并不明显，其中波司登男装还下调过定位并持续收缩门店，此前提出的千店计划也已化为泡影。

　 　高德康表示，波司登会做高性价比的男装，还将借力伊藤忠集团收购更多品牌扩充产品线，波司登今年还启动了童装业务板块。北京商报记者了解到，伊 藤忠在日本经营150多个服装品牌，还是Lanvin、Paul Smith的大股东，lesports的中国区总代理。小关表示，伊藤忠将派一名代表担 任波司登执行董事，还将派人员参与品牌的经营管理以及未来的收购。

　　3月底，波司登发布盈利警告显示，营收与净利都将遭遇双位数下滑。羽绒服板块遭冬季气温高影响销售出现大幅下滑。在被给予厚望的非羽绒板块，波司登正在奋力一搏。