美国设计师品牌 Tory Burch 公司的估值持续上涨，新一轮的股权转让令 Tory Burch 的早期投资者们获得了不错的投资回报，公司的最新估值达到 35亿美元。

　　根据 WWD 网站报道，Tory Burch 的最大投资者从持有股份较小的投资者手中购买股权，在最近一轮股权转让中，转手的股票价值高达 2亿美元，总体估值上升到 35亿美元，相比于两年前增值 12.5亿美元。Tory Burch 新闻发言人并未对此作出回应。

　　长期持股的股东 Access Industries 和 Tresalia Capital，以及 2012下半年入股的两家私募基金 BDT Capital Partners 和 General Atlantic 都将继续持有或增持他们的股份。

　　在 Tory Burch 此次的股权交易中，市场力量依然有着不可小觑的作用，而交易价格也反映了部分大股东对公司成长潜力的肯定，以及小股东变卖股份套现的意愿。

　　本次股权交易并不会对公司管理和运营方面有任何影响，但鉴于Tory Burch将迎来销售旺季，时刻监测市场并随时调整公司价值就显得非常有必要。因为股权交易设定了估值基准，Tory Burch 或将冒险 IPO。

　　2012年股权交易回顾

　　Tory Burch上一次融资是在 2012年下半年，而那次交易在 Tory Burch 和她的前夫 Christopher Burch 的混乱官司中结束。在交易前，二人各有 Tory Burch 28% 的股权。(详情见华丽志之前报道：2012年底，私募基金入股 Tory Burch，整体估值33亿美元)

　　尽管 Christopher Burch 在交易后持有部分股份，但是否现在仍然持有公司股份尚未可知，他本人也拒绝透露。

　　2012 年的股权交易让 BDT 和 General Atlantic 入席董事会，当时 Tory Burch 公司的 EBITDA(息税折旧摊销前利润)为 1.5亿美元，公司估值22.5亿美元，约为 EBITDA 的 15倍之多。

　　2013 & 2014 市场表现

　　美国轻奢市场竞争激烈：Tory Burch 在 2013、2014两年间公司增值 56%，优于竞争对手 Michael Kors (公开市场表现股票收益为 47%)，但落后于 Kate Spade & Co.( 公司增值157%)。Coach 公司同期推出“平价”手袋，但仍表现不佳，股价下跌 28%。

　　虽然这些公司的估值都比 Tory Burch 要高，但公开市场的股票表现仍遭受金融市场的不确定性影响：Michael Kors 市值 149亿美元，Coach 市值 107亿美元，Kate Spade 市值 40亿美元。

　　2014年夏季，Tory Burch 零售额逾 10亿美元，有员工 2500名，在 50多个国家有3000多个分销网点。

　　手包和鞋履销售占比 80%，销售收入的75%来源于美国，这也说明了时尚业利润丰厚、海外提升空间大的特点。

　　Tory Burch 前景看好

　　现在，Tory Burch 公司风头正旺，尤其是自从 2014年 9月， Ralph Lauren 前总裁兼首席运营官，时尚界公认的最佳 CEO， Roger Farah 的加入将有利于公司进一步实现预期目标，也提升了投资者们的期望值。

　　除 Farah 外，Tory Burch 公司还有另一名重量级人物的加盟——沃尔玛前 CEO Lee Scott 进入了公司董事会。

　　(Brigitte Klein、Roger Farah、 Tory Burch 和 Robert Isen)

　　尽管 Tory Burch 采取慢而稳的经营战略，在过去的两年半时间里，Tory Burch 依然在迅速扩张规模，竞争力不断提高：2013年公司推出美容产品，2014年推出腕表系列。

　　但即使已经获利颇丰，投资者们也未必有耐心继续等待，一些看好 Tory Burch 未来发展的人希望在 2015或2016年公司实行 IPO,而其他人则希望等到 2017 或 2018年。

　　不过，以 Farah 为代表的管理层却并不急于让 Tory Burch 成为一个上市公司，因为这需要对于品牌全球化和公司决策有长期的打算，成为上市公司前，公司还需要足够多的资金和强大的现金流进行再投资并实现更多想法，而 Tory Burch 作为一个非上市公司，还有很多事情等着完成。

　　相信不久将来， Tory Burch 将吸引越来越多华尔街投资者们的目光。