雅戈尔

　　雅戈尔集团创建于1979年，经过近30年的发展，逐步确立了以品牌服装、地产开发、股权投资三大产业为主体，多元并进、专业化发展的经营格局，成为拥有员工5万余人的大型跨国集团公司，旗下的雅戈尔集团股份有限公司为上市公司。2011年07月14日，一份报告披露了上市公司雅戈尔长期污染水源的情况。

企业简介

　　雅戈尔集团创建于1979年，经过34年的发展，逐步确立了以品牌服装为主业，涉足地产开发、金融投资领域，多元并进、专业化发展的经营格局，成为拥有员工5万余人的大型跨国集团公司，旗下的雅戈尔集团股份有限公司为上市公司。

　　2011年集团实现销售收入360亿元，利润总额33亿元，进出口总额27亿美元，上缴税收29.69亿元。总资产近600亿元，净资产160亿元。品牌服装增长22%，内销市场发展势头强劲，房地产板块着眼于调整布局，加强和提升管理，金融投资板块进行了新的探索。

　　品牌服装是雅戈尔集团的基础产业，经过30年的发展，已形成了以品牌服装为龙头的纺织服装垂直产业链。2011年，雅戈尔加速品牌提升的步伐，向品牌运营型、内销型企业转型，加大投入拓建、整合渠道，密切与商家关系，同时整合优化产业链，培育供应链企业，凭借在产品研发设计以及着眼未来的品牌战略，品牌服装板块取得突破性发展。

　　雅戈尔在全国拥有772家自营专卖店，各品牌商业网点2632家。主打产品衬衫为全国衬衫行业第一个国家出口免验产品，连续17年获得市场综合占有率第一位，西服连续12年保持市场综合占有率第一位。雅戈尔品牌多次获评最受消费者喜爱品牌和行业标志品牌。

　　注册地址：浙江省宁波市鄞州区鄞县大道西段2号。

集团概况

　　雅戈尔集团创建于1979年，经过30年的发展，逐步确立了以品牌服装、地产开发、金融投资三大产业为主体。2009年集团实现销售收入274亿元，利润总额41.54亿元，出口创汇6.28亿美元，上交国家税收16.14亿元。中国企业效益200强第74位。同时还获评中华慈善事业突出贡献奖，连续三年上榜《福布斯慈善榜》和《胡润企业社会责任50强》。雅戈尔集团入围2013浙商全国500强榜单以444亿元营收排名第14位[1]雅戈尔集团股份有限公司入围2013年中国财富500强

品牌概述

　　龙生九子，其性各异。东海蛟龙“狻猊”性勤敏，喜洁净，兼怀仁德之心，故命其执掌天下衣饰。狻猊受命而化为龙马，见天下众生寒服草履，心中戚然。携丝麻布帛自东海而出，周而往复，执锦衣华冠送于市井村野，昼夜劳顿而未感倦怠，奔走于九州方圆，唯以世人衣冠为一己之忧。后世之人亦以厚德载物为念，以龙马精神为事，终成大业。

　　“创国际品牌”是雅戈尔的发展目标。在经过近30年的发展后，雅戈尔已成为中国的知名品牌。2007年，世界 品牌实验室发布2006年度“中国500最具价值品牌排行榜”。“雅戈尔”商标品牌价值91.81亿元，位列500强第52位，成为宁波市最“贵”的商标，继续稳居全国纺织服装品牌第一。中国管理科学研究院企业发展研究中心和中国资产评估中心也先后对雅戈尔品牌价值进行了评估，“雅戈尔”分别获得了187.21亿元和115.64亿元的评估值。

　　“雅戈尔”品牌是国家第一批“中国驰名商标”，也是国家第一批“重点支持和发展的名牌出口商品”品牌，并被国家商标局列入全国重点商标保护名录，多次入选 “中国最佳服装品牌”、“最受消费者欢迎的男装品牌”。

　　在品牌发展过程中，雅戈尔集团提出了“坚定、提升、发展”的方针，在充分发掘区域市场的前提下，加速品牌高相关度市场的多元化计划实施，形成核心品牌结构，采取多渠道或多形式的品牌运作方法和策略，推进品牌国际化。坚定，就是对中国市场、中国产品乃至中国文化的发展潜力充满信心，对雅戈尔品牌广阔的上升和扩展空间坚定不移，以形成真正的国际化知名品牌为集团品牌发展战略目标。提升，就是全面提升雅戈尔品牌内涵，加速雅戈尔集团在国内中高档服饰消费市场的占有率，丰富服装产品文化内涵，让消费者充分认识“雅戈尔”品牌，促使品牌形象深入人心。在设计、材质等方面提升品位，提高服装手工工艺，为“雅戈尔”品牌树立全新的高级服装品牌形象，从而摆脱现有的大众产品的角色认定。发展，就是将“雅戈尔”品牌朝着多品种、多档次、系列化、跨领域、跨行业的发展方向延伸，一是雅戈尔服装品牌的延伸，开发金标、蓝标、绿标系列产品，形成不同的产品结构;二是品牌向上游纺织领域延伸，在发展服装品牌的同时，强化雅戈尔在纺织原料、服装面料和辅料的品牌;三是向非纺织服装领域的扩展，在经营好主业的同时，以“雅戈尔”品牌介入房地产、金融投资等产业，巩固发展扩大“雅戈尔”品牌内涵。

品牌形象

　　世界有你 更加精彩

　　在儿子的心目中，父亲永远是一个令他仰慕和学习的目标，父亲永远是儿子心目中的正气英雄。全新的雅戈尔品牌形象广告片以父子之间的价值传承为创意主线，整个故事从儿子的观感出发，用儿子的自白带出父亲的理念和形象。

　　当今的中国，已然成为世所瞩目的焦点，中国已站在世界舞台的中心，故事主题中的“父亲”是中国正气的成功人士中的一个缩影，他的表现已成为中国乃至世界最精彩的一部分。故事通过父子间的日常生活片段带出YOUNGOR男士独特的个性，自然而然地塑造了“世界有你，更加精彩”的品牌推广主题。

 

　　雅戈尔新广告片的拍摄由香港知名导演担纲，并在匈牙利布达佩斯、上海等多地实景拍摄，后期制作也全部在香港完成。雅戈尔期望通过品牌形象的再塑造，进一步强化“一身正气”的品牌核心价值观，打造“时尚雅戈尔、科技雅戈尔、文化雅戈尔”的品牌发展战略。

发展简史

　　2001年10月，占地350亩的雅戈尔国际服装城全面竣工，集设计、生产、销售、展示、商务等于一体，被中国服装协会认定为国内最大的服装先进制造基地，形成了年产衬衫1000万件、西服200万套、休闲服、西裤等其他服饰共3000万件的生产能力。2003年占地500亩的雅戈尔纺织城全面竣工投产，成为国内高端纺织面料的生产基地。作为中国最大的服装生产企业，雅戈尔不断用高新技术和先进设备提升产业基础，完善产品品质。

　　九十年代初雅戈尔率先在国内采用了“无浆工艺”，1996年首次独家开发了“HP棉免熨衬衫”，填补了国内空白，成为中国服装行业有史以来第一个国家级新产品; 1999年成功开发出新一代免熨产品“VP棉免熨衬衫”，并被科技部、外经贸部、质量技术监督局、环保总局等五部委联合授予“国家重点新产品”称号。2004年，推出了高科技新品纳米VP衬衫、纳米西服，竹纤雅丽呢面料获得国家重点新产品称号，雅戈尔衬衫、西服和西裤相继被评为“中国名牌”产品。

　　公司技术中心被国家发改委、财政部、海关部署和国家税务总局认定为国家技术中心;2004年，雅戈尔集团被评为“中国信息化标杆企业”、“中国信息化百强企业”，雅戈尔品牌被评为最受消费者喜爱的品牌之一。2005年，雅戈尔DP纯棉免熨精品衬衫面世，经国家纺织服装产品质量监督检验中心检测，其主要技术指标已达到国内外同类产品的先进水平;雅戈尔茄克和领带同时被评为中国名牌产品。　2012年4月11日消息，线下男装品牌雅戈尔已入驻天猫商城，官方旗舰店已于4月5日启动试营业，4月12日起将正式开业。此次将主推商务男装雅戈尔品牌及旗下时尚男装GY品牌。

发展目标

　　雅戈尔的目标是“创国际品牌，铸百年企业”，雅戈尔的主导产品衬衫、西服已连续多年稳居全国市场综合占有率榜首，产品系列不断丰富，各板块的发展齐头并进。未来几年里，雅戈尔将着手做好以下工作：

　　1、加快产业结构调整，形成以纺织服装、房产、国际贸易为核心多元发展的格局，强化核心竞争力。

　　2、调整品牌战略，使之与国际、国内市场的需求相适应。发展雅戈尔系列，开发新的品牌系列，逐步形成一个定位准确、产品细化、能够满足不同的消费群体需要的品牌系列。

　　3、调整、提升国内的营销网点，加强窗口商场和大型专卖店的布局、建设和管理。

　　4、利用信息技术强化物流、资金流、信息流的管理，增强企业对市场的应变能力。

　　5、加强国际交流与合作。积极寻求与国际知名服装企业的合作交流，推进品牌国际化进程。

　　主营业务

 

　　雅戈尔集团业务主要可以分为五大板块。服装板块、纺织板块、外贸板块、房产板块、旅游酒店板块。

主营产品

　　衬衫、西服、西裤、休闲服、T恤

业务范围

　　品牌服装

　　品牌服装是雅戈尔集团的基础产业，自1979年从单一的生产加工起步，经过不断努力，迄今已经形成了以品牌服装经营为龙头的纺织服装垂直产业链。

　　雅戈尔集团旗下的雅戈尔服饰公司在全国拥有100余家分公司，400多家自营专卖店，共2000多个商业网点。公司针对国际商务、行政公务、商务休闲三大消费群体进行开发，形成了成熟自信、稳重内敛、崇尚品质生活的品牌特色，拥有衬衫、西服、西裤、茄克、领带和T恤六个中国名牌产品，主打产品衬衫为全国衬衫行业第一个国家出口免验产品，连续14年获得市场综合占有第一位，西服连续9年保持市场综合占有率第一位。

　　雅戈尔(YOUNGOR)品牌服饰连续七年稳居中国服装行业销售和利润总额双百强排行榜首位，被评为最受消费者喜爱品牌。相继获得中国服装协会颁发的公众大奖、成就大奖、营销大奖，是首届浙江省十大品牌创新先锋之一，被中国品牌研究院评为行业标志品牌。

　　自2004年以来，雅戈尔集团将品牌服装进一步延伸至棉花种植、纺织等服装上游产业，随着2008年集团并购美国KELLWOOD公司旗下核心男装业务——香港新马集团，雅戈尔更获得强大的设计开发能力、国际经营管理能力以及遍布美国的分销网络，形成了全球最大的纺织服装产业链之一。今后，雅戈尔将进一步加强上下游协同创新能力后，充分发挥产业链优势，争取在未来的国际竞争中占据更强的主动性。

　　地产开发

　　雅戈尔集团于1992年开始涉足房地产开发，公司在宁波、苏州等地相继开发东湖花园、东湖馨园、都市森林、苏州未来城、海景花园、钱湖比华利等大型楼盘，累计开发住宅、别墅、商务楼等各类物业300万平方米，在客户中树立了良好的形象和口碑，赢得广泛的市场好评。

　　随着地产开发业务的进一步发展，近几年来，雅戈尔地产开发业务定位已从成立初的立足宁波转变为成为长三角区域强势品牌，已在宁波、苏州、杭州、绍兴、台州等地开展地产开发，并准备整合地产开发业务，经过下一个五年的努力，使雅戈尔地产开发公司走向全国，成为一家全国性的地产开发企业品牌。

　　坚持“创造经典、超越自我”的经营理念，以“品质地产先行者”为品牌理想，致力于为社会创造文明、和谐、温馨、优雅的居住文化及人文环境，为城市和历史缔造优秀作品。

　　雅戈尔联手金地双方各投五千万元开发宁波地块

　　5月15日晚间，雅戈尔集团股份有限公司公告称，公司全资子公司雅戈尔置业控股有限公司的子公司雄发投资，将与金地(集团)股份有限公司及其全资子公司宁波金翔房地产发展有限公司，双方各出资5000万元，用来组建项目公司宁波朗悦房地产发展有限公司，共同开发宁波市长丰区块住宅拍卖1号地块。

　　据悉，该地块于2013年3月4日由金翔发展以10.66亿元的价格竞得。地块位于宁波市鄞州区钟公庙街道长丰村，土地面积5.9万平方米，出让年限为住宅70年、商业40年，

　　雅戈尔表示，本次投资不属于关联交易和重大资产重组事项，合建的朗悦发展主营业务为房地产开发经营。

　　而在新公司董事会及管理层的人员安排上，项目公司董事会由4名董事组成，其中雄发投资委派2名(其中1名兼任董事长)，金翔发展委派2名(其中1名兼任副董事长)。

　　2013年6月下旬，雅戈尔宣布解除 与杭州市国土资源局的土地合同，退还其手中两宗申花板块的土地。　这两宗土地，于3年前竞得。彼时，国内房地产市场红火异常。原本做服装的雅戈尔，化身“房地产大亨”，成为几个城市的“地王制造者”。

　　金融投资

　　作为雅戈尔集团努力探索的一个发展方向，金融投资产业有力地支撑了雅戈尔集团的发展。

　　公司1993年开始介入股权投资领域，随后进一步涉足了证券、银行等金融领域，先后投资了广博集团、宜科科技、中信证券、宁波银行、海通证券等多家企业。2006年，随着股权分置改革工作 基本完成，公司持有的中信证券、宜科科技等股权投资价值逐步体现，公司净资产水平得以显著提高，股权投资将获得巨大的增值空间，取得了良好的投资收益。

　　2007年，雅戈尔集团成立了专业投资公司，针对已上市和拟上市的金融企业、资源型企业、行业龙头企业，秉承稳健、谨慎、高效原则，进行股权投资方面的探索。

　　2011年年底，雅戈尔金融投资业务实现净利润4.87亿元，较上年12.45亿元减少7.58亿元，下降60.90%。

　　净利润的大幅缩水，不得不提雅戈尔在金融领域的大手笔投资。雅戈尔2011年三季报显示，其18亿元的营业利润中，有70%都依赖于股权投资收益。

　　2009~2011年，雅戈尔总投资金额分别为35.4亿元、53.34亿元和29.5亿元;同期雅戈尔金融投资业务分别实现净利润约16.25亿元、12.45亿元和4.87亿元。在这两年里，雅戈尔卖出持有的上市公司股份基本全部实现盈利。

　　但2011年以来，国内资本市场出现较大波动，雅戈尔的“金融投资”这匹黑马也遇到磕绊。

　　雅戈尔2011年年报显示，先后投资27.25亿元参与了广百股份、海正药业、海利得、兴蓉投资、生益科技、精功科技、云天化、圣农发展、东方锆业、新疆众和、中金黄金、华新水泥和山煤国际13家上市公司定向增发。而截至5月底，前面7家公司的限售股已进入流通，但雅戈尔所持限售股无一例外跌破增发入场价。

　　股权投资

　　自1993年以来，雅戈尔即开始涉足股权投资，先后针对一些有发展潜力的企业进行了资本投入，如广博集团、宜科科技、中信证券、宁波银行等。随着对金融产业、资源性企业、行业龙头企业等投资业务的进一步深化，股权投资成为集团的探索性产业。2008年，雅戈尔成立凯石投资管理公司，集聚了诸多资深金融管理专家，主要从事投资管理及咨询，投资产业逐渐向专业化、纵深化方面发展。

重大记事

　　1979 青春服装厂成立，为雅戈尔集团公司前身。

　　1983 横向联营，创立第一个品牌“北仑港”。

　　1990 中外合资，正式推出“雅戈尔”品牌。

　　1992 涉足地产开发领域。

　　1993 涉足资本投资领域。

　　1998 在上海证券交易所挂牌上市。

　　2001 国际服装城全面竣工，成为国内最大的服装制造业基地。

　　2004 纺织城全面竣工，成为国内重要的高端纺织面料生产基地。

　　2007 以1.2亿美金完成全国海外最大并购案--并购美国KELLWOOD公司旗下核心男装业务，香港的新马集团，步入跨国经营阶段。

　　2008 与解放军总后联合开发的汉麻产业取得阶段性成果

　　2009 正式推出汉麻世家品牌，实现了产品化;

　　2010年在北京CHIC国际服装节上，五个品牌首次集体亮相：金标(MAYOR & YOUNGOR)，蓝标(YOUNGOR CEO), 绿标( GY)，汉麻世家 HANP，以及收购的美国经典高端品牌HARTMARX(浩狮迈)，证实了雅戈尔全面进入品牌细分化时代;

 

　　中国纺织工业联合会发布了2012—2013年度全国纺织服装企业竞争力500强榜单，雅戈尔集团名列第五，全国服装企业竞争力十强名列第一。

外界影响

　　雅戈尔集团同时还涉足国际贸易、酒店、旅游等行业。旗下的宁波中基贸易公司是宁波地区最大的进出口公司，苏州富宫、王朝等酒店已成为当地四星级酒店中的佼佼者，集团还开发了雅戈尔野生动物园、雅戈尔达蓬山旅游开发区等旅游产业项目。

企业文化

　　1. 雅戈尔企业文化的特征

　　开拓与稳健并举

　　人才与事业共长

　　物质与精神齐进

　　品质与品牌同步

　　雅戈尔企业文化的主要特征是和合，注重实现公司股东价值(治理和道德价值)、员工权益、环境、社会公益事业、供应链伙伴关系、消费者权益这六大体系的价值最大化。经营风格既有鞭长莫及、力不能及“两不做”的稳健风格，又有敢为人先的开拓之举，在人才与事业，物质与精神层面达到双赢。

　　扬名应扬企业名，计利当计长远利

　　一个优秀的企业是一个具有高度荣誉感的企业。他要求人人为同一个目标而努力，向同一个方向而奋进，用个体的力量散发一点光，贡献一点热，聚水成海，这样的企业才能充满力量。从个人利益上升到集体利益，再从集体的力量中印证自己的力量，这样的个体才是成熟的个体。 雅戈尔强调集体荣誉感，凝聚众人的力量，喊响一个名字。

　　优秀的企业也同时具备长远的眼光，以远超同类企业的眼光寻找真正的价值。一个有使命感、有抱负的企业绝不把目光停留在眼前利益，必然以深远的心灵追求更为宏远的价值，实现更高的利益。

　　我们的企业有这样的眼光，我们的员工有这样的抱负。这是我们企业赖以发展壮大的企业精神。

　　2. 经营理念

　　装点人生，服务社会

　　雅戈尔生产的不仅仅是产品本身，更是人们对于高品质生活的向往。从个体角度来说，雅戈尔以其高品质的产品与服务给予客户关爱和美的享受，为客户创造更加美好的生活，让人生更加精彩;从整体的角度来看，雅戈尔长远的价值取向是服务社会，这既是作为企业公民应尽的责任也是雅戈尔的重心所在。

　　3. 企业精神

　　奉献、进取、宽仁、合作

　　不计较个人得失的奉献精神及永不满足的进取精神是雅戈尔最重要的精神内核，也是企业赖以成长的宝贵财富，代表了企业的张力。宽仁与合作则代表雅戈尔文化的内省精神。宽仁源于仁道，仁道讲求仁爱、宽容。雅戈尔对员工采取的是“共济”之道，为员工创造、造就一个平台型、亲和型、平权型企业。雅戈尔没有打工仔、外来妹的称谓，员工之间、上下游之间惟有以合作共赢精神同舟共济，才能抵达彼岸。

　　4. 企业宗旨

　　让消费者满意，使合作者发展

　　企业作为市场经济的主体，就必须正确处理好社会、企业、顾客、员工等的相互关系，必须平衡相关者的利益。

　　消费者是企业服务的首要对象，没有消费者的满意就没有企业的成长，是消费者的支持使公司蒸蒸日上，为此必须重视消费者的满意度。

　　独木不成林，单放不是春。企业在运作和发展当中不可能单枪匹马前行，任何进步都有合作者的一份功劳，在日益注重“供应链”的当下，我们要始终坚持与合作者共生共荣、合作发展的企业宗旨。

　　我们要为顾客创造价值，为公司创造效益，为员工创造事业，为社会贡献力量。

　　5. 企业使命

　　雅戈尔的企业使命是在发展中逐渐成型的，也在不断的发展中从量变走向质变。

　　就当前的形势来说，雅戈尔的使命是要进一步推进自主品牌建设，夯实百年企业的基础。

　　就远期的使命来说，雅戈尔是要实现“创国际品牌，铸百年企业”的历史使命。

　　6. 工作宗旨

　　勇于变革，不断创新

　　一个发展的企业必然遇到诸多难题，要发展就要突破难题，寻找对策，而对策往往由变革而来，没有变革就没有创新，没有创新就没有未来。

　　雅戈尔是一个在变革中壮大的企业，从横向联营到中外合资，从股份制改造到资本上市，随着时代的节点不断变革机制、文化及市场。雅戈尔也是一个注重创新的企业，在衬衫领域屡破技术瓶颈，连摘“国家重点新产品”桂冠;从横向联营到自创品牌，连续十多年占据全国市场占有率首位;在新材料、新面料的运用和研发上颇有建树，从火炬项目到重点火炬项目，从市级高新技术企业到国家级高新技术企业，我们还在这条创新之路勇往直前。

　　变革以适应环境，创新以再造环境。

　　7. 道德理念

　　勤奋诚实、正直善良、富而不骄、满而不溢、谦而不卑、刚柔相济

　　雅戈尔崇尚“勤奋诚实、正直善良、富而不骄、满而不溢、谦而不卑、刚柔相济”的道德理念。勤勉、诚实、正直是深受雅戈尔尊崇的品格，也是企业立足社会的道德基础，惟此才能确保我们的事业保持健康的发展。

　　一个人与一个企业的心态决定了他所能成就事业的高度，雅戈尔以“创国际品牌，铸百年企业”为使命，就必须有良好的心态去面对过程的曲折与坎坷。富而不骄是因为我们的最终目的不是财富;满而不溢是指心胸有多宽广，我们的事业就有多大，我们的心胸永远能包容成就;“谦而不卑，刚柔相济”让我们在任何时候都保持一颗谦和的心，志得意满时不沾沾自喜，身处逆境时不自怨自艾，在原则问题上坚持立场，在方法上保持适度的灵活性。

产业结构

　　雅戈尔确立了以纺织、服装、房产、外贸板块为主体，多元化并进，专业化发展的格局。1995年，雅戈尔成立了专事创品牌，抢市场，争效益的营销公司，一直致力于构建营销网络体系，提升品牌形象。初具规模的营销网络体系已初步形成，已在全国设立了100多家分公司，开设了300余家自营专卖店，共2000多个商业网点，形成了强大的销售能力。2004年成立西部公司和北方公司，进行营销体制的改革和探索。在构筑零售终端的同时，雅戈尔开始进入上游产业，投资1亿美元兴建纺织城，涉足高档面料的开发、生产，色织、针织、毛纺等项目相继投产，标志着纺织服装板块纺织面料、成衣制造、连锁零售一体化的战略构架基本形成，为雅戈尔的未来发展营造了新的平台。

　　雅戈尔置业经过多年的发展，已成功开发住宅、别墅、商务楼等150万平方米，开发楼盘多个获得“中国区域地产成功开发典范及精品楼盘”、“小康型城乡住宅示范小区”等奖项，在酒店经营、旅游开发等方面也取得了不俗的业绩。

　　雅戈尔国际贸易发展迅速，1999年雅戈尔品牌被外经贸部确定为第一批重点支持和发展的出口品牌商品，同年，雅戈尔控股的中基宁波对外贸易股份有限公司改制成功，实行工贸一体化，纺织服装出口快速增长，2005年集团完成进出口额近13亿美元，“雅戈尔”品牌服饰被商务部确定为十大名牌出口商品。

　　雅戈尔多次高价拿地 地王销售却进退维谷

　　在拿地近两年半后，雅戈尔集团股份有限公司上海长风地王项目以4.5万元/平方米的销售均价在上周六(1月26日)迎来首次上市大考。这是雅戈尔进入上海的首个项目，其豪掷19.58亿元抢地时所创下的2.6万元/平方米区域单价地王纪录，至今仍未被打破。

　　“开盘两小时内，项目销售了120套房源，回笼资金近10亿元。”这是记者以购房者身份从项目售楼处得到的信息。不过这样一组看似喜人的销售数据，却被业内认为是开发商人为制造紧张气氛和“保本价”跑量后的结果，后续成交情况不容乐观。

　　放眼雅戈尔2007年至今的诸多地王项目，上海长风地王项目或仅是一个缩影。尽管雅戈尔上海公司总经理钱平一再对时代周报记者否认称，外界对于公司回笼资金保本销售的质疑是无中生有。但不难发现，高成本的地价让雅戈尔杭州、苏州等地地王项目定价和销售遭遇重重压力，这也使公司地产库存一直高企，资金压力明显。

 

　　雅戈尔财报数据显示：截至2012年9月底，雅戈尔公司存货高达239亿元，占公司总资产的50.32%，其流动负债达314.7亿元，负债率高达73%，而手持现金不足27亿元。

发展历程

　　第一阶段：80年代初依靠横向联营起步，借助大企业的一些经营思路和管理方法，使企业得到迅速发展。

　　第二阶段：80年代末引进外资、技术、管理，使经营层的观念获得新的突破的中外合资阶段

　　第三阶段：90年代初成功进行了股份制改造，使企业实现从量变到质变的飞跃，真正走向市场。

　　第四阶段：90年代后期，雅戈尔股票成功上市，把雅戈尔推向一个与国际接轨的新阶段。

子公司

　　宁波雅戈尔服饰有限公司：浙江省宁波市鄞县大道西段2号

　　浩狮迈服饰有限公司：浙江省宁波市鄞县大道西段2号

　　宁波雅戈尔衬衫有限公司：浙江省宁波市鄞县大道西段2号

　　宁波雅戈尔西服有限公司/宁波雅戈尔英成制服有限公司 ：浙江省宁波市鄞县大道西段2号雅戈尔国际服装城B座

　　宁波雅戈尔裤业有限公司：浙江省宁波市鄞县大道西段1号

　　宁波雅戈尔时装有限公司：浙江省宁波市鄞县大道西段1号

　　宁波雅戈尔日中纺织印染有限公司：浙江省宁波市鄞县大道西段1号

　　宁波雅戈尔针织服装有限公司：浙江省宁波市雅戈尔大道31号

　　宁波雅戈尔毛纺染整有限公司：浙江省宁波鄞县大道西段1号

　　宁波宜科科技实业股份有限公司：浙江省宁波鄞州区石碶镇雅源南路501号

　　汉麻投资控股有限公司：浙江省宁波市鄞县大道西段2号

　　Smart Shirts Limited:23/F - 25/F, Two Landmark East,100 How Ming Street, Kwun Tong,Kowloon, Hong Kong

经营现状

　　雅戈尔的房地产业务受宏观调控影响流年不利，股权投资也因市场低迷而经营惨淡。号称"三驾马车"的服装、金融、地产三大业务已有两驾陷身泥潭。

　　早期以服装、纺织类业务起家，后期则大肆扩张房地产业务和股权投资。雅戈尔的发展历程，可谓"实业优而转投资"的一个典型。不过，对于这种发展模式的质疑却一直如影随形。

　　"辛苦赚来的服装利润是填补不了房地产现金流空白的，资金链断裂、巨额亏损的隐忧时刻存在，到时候怕连起家的雅戈尔服装也会被拖下水淹死。"曾专注研究雅戈尔发展史的宁波籍市场观察人士方建勇在接受《财经国家周刊》记者采访时称。

　　对此，雅戈尔董事长李如成认为，要是不做房地产和股权投资，雅戈尔就不会拥有现在200亿的净资产。

　　然而，流年不利，雅戈尔的房地产业务受到宏观调控的影响之际，其股权投资也因市场低迷而经营惨淡。市场的惨淡逼迫雅戈尔"勒紧裤腰带"过冬，这也直接影响了其与投资公司凯石投资的合作模式，双方的"恩怨情仇"遂成为近期市场关注的焦点。

　　至此，雅戈尔号称"三驾马车"的服装、金融投资、地产三大业务已有两驾陷身泥潭，其未来也充满了种种不确定性。

　　稳赚不赔的凯石

　　"目前市场不景气，雅戈尔确实从2012年4月份开始陆续撤出了部分资金，这很正常。"对于当前市场上盛传的"分手风波"，凯石投资总经理陈继武对记者坦言，"雅戈尔和凯石投资目前都在进行业务和结构的调整。"

　　"分手风波"之所以受到市场的关注，盖因为凯石投资曾在雅戈尔的发展中扮演了重要角色。

　　公开资料显示，凯石投资注册资本10亿元，主营业务为投资管理、投资咨询等，是宁波盛达发展有限公司占股70%的控股子公司，雅戈尔董事长李如成占有宁波盛达19.31%的股份。

　　2008年12月，雅戈尔聘请凯石投资为其投资顾问。双方的投资协议内容显示，凯石投资对雅戈尔的股权投资项目资产、可供出售金融资产以及交易性金融资产提供专业化投资分析，雅戈尔支付相关咨询费用。

　　鉴于宁波盛达为雅戈尔的间接控股股东，亦控制凯石投资，根据上海证券交易所上市规则及相关文件的规定，上述事项构成关联交易。

　　"雅戈尔与凯石投资的合作模式，可以说是客户与提供服务的公司之间的关系，凯石投资为雅戈尔提供咨询服务。"凯石投资内部人士表示。

　　事实上，"双方合作关系远不止此，雅戈尔还多次直接参与了凯石投资的产品;雅戈尔作为一个整体，既是凯石投资的控股方，也是其咨询客户，还是有限合伙人(LP)"，方建勇分析称。

　　上述投资协议内容还显示，雅戈尔每年按投资总额1%的比例向凯石投资支付咨询费用。

　　当每年的净收益率小于等于10%时，雅戈尔只支付咨询费用;当该净收益率大于10%时，雅戈尔对超过10%的部分提取20%的业绩报酬。凯石投资为雅戈尔或控股子公司持有的金融资产提供咨询服务，雅戈尔按交易额的0.5%支付咨询服务费用。

　　"可观的咨询费用和利润提成，完全是基金的收费标准，对于这么好的事情，凯石投资何乐而不为?"方建勇在接受本刊记者采访时表示。

　　奇怪的是，既然如此，雅戈尔为什么会允许这样不平等的投资顾问协议长期存在?

　　"可以这么说，凯石实际上是在截取雅戈尔集团的现金流。凯石投资稳赚不赔，最终获益的是李如成占股19.31%的宁波盛达。"方建勇称。

　　在这种合作模式下，至少在短期来看，雅戈尔自己也尝到了甜头。

　　依托凯石投资，雅戈尔在资本市场屡屡出击。2009年，雅戈尔参与了9家上市公司的定向增发投资，全部浮盈;股权投资业务实现净利润16.25亿元，同比飙涨404.71%。2010年，雅戈尔定向增发投资合计盈利达3.74亿元;持有PE投资及其他投资项目10个;该年度其金融投资业务实现净利润12.45亿元。

　　光环刺激之下，李如成显示出"野心"，"很多服装产业背后都有一个财团作为后盾，没有很大的金融支撑，这个企业很难有十几年、上百年的生存"，李如成说，"金融投资是产业发展的方向……"

　　然而，金融投资对公司的稳健经营毕竟是一个挑战，一位长期跟踪雅戈尔的券商人士在接受《财经国家周刊》记者采访时认为，无论是PE投资还是雅戈尔擅长的通过定向增发入股都属于长期投资，而长期占用公司资本很可能对主营业务产生影响。

　　三驾马车两失陷

　　股权投资上的大面积浮盈一度让雅戈尔风光无限。然而好景不长，此后的经济寒冬先让李如成打了个冷战。2011年，雅戈尔参与了13家上市公司的增发，金融投资业务的净利润降至4.87亿元，同比下降60.90%;定向增发和PE累计投资29.50亿元，同比减少44.78%。

　　市场的惨淡促使雅戈尔"勒紧裤腰带"过冬，据雅戈尔内部知情人士透露，2012年上半年，公司管理费用同比下降了近2亿元，咨询费减少了1亿元。投资环境的理性回归也直接影响了其与凯石投资的合作模式。

　　2010年3月，雅戈尔打破"按投资总额的一定比例支付咨询费用"的做法，改为按已实现投资收益的15%向凯石投资支付咨询服务费。5个月之后，又改为经凯石投资推荐的项目才支付费用。

　　另外，曾经引以为傲的房地产业务并没有送来寒冬中的温暖，随着房地产市场宏观调控的持续，雅戈尔2011年地产业务直线大跌。

　　"雅戈尔的房地产是否盈利、是否存在真正风险，要看当初的拿地成本、负债水平、销售速度，以及现在的楼价。"上海长宁住宅发展局高级经济师、独立经济学家顾海波表示。

　　"2012年上半年没拿地，暂时不扩张地产业务，广告费用并未大幅增加。雅戈尔的经营'如履薄冰'。"上述券商人士称。

　　目前，雅戈尔账面现金为32.3亿元，却要应对174.6亿元的短期有息负债，地产行业分析师预警，此举"流动性风险加大，而房产业务的进一步开展直接受制于短期流动性。"

　　房地产业务"不给力"，金融投资业务也"不争气"。2011年全年上证指数跌去三成。

　　"该业务面临的系统性风险太大，'打新必赚'铁律失效。熊市行情对雅戈尔造成重创。"上述券商人士分析称。

　　自2009年下半年IPO再次开闸，我国A股一级市场共发行新股730只，上市当日即告破发的达到103只，占比14.11%。市场普遍反映，"躺着赚钱时代一去不复返。"

　　投资深陷泥潭，它在某种程度上左右了雅戈尔的整体战略。加之，"2006至2007年、2009至2010年的两场房市与股市泡沫，让实业彻底从主业转向不熟悉的高风险行业，赌博的甜头让人忘乎所以，实业在雅戈尔业务的份额不断下降至可怜的25%"，方建勇称。

　　压力之下，李如成在某些场合也曾多次表达过将更加注重服装主业的发展，"在中国，金融投资是一个新兴产业，雅戈尔可以参与，但是不能作为主业来做，加之房地产连年调控，在这种情况下我们必须'归核'，原来是三条腿同时走路，现在是服装一业为主，另两业为副。"在李如成看来，"只有将团队集中在一个核心产业，才能比其他产业更有优势。"

　　此举被业界解读为"回归主业"。不过雅戈尔董秘刘新宇认为这种说法并不准确，"雅戈尔本身的主业就是服装"。

　　该公司在2011年年报中称，未来逐步缩减金融投资规模，进一步加大对品牌服装的投入力度。

　　从雅戈尔的利润构成上看，这种改变已经显现，"前5年，金融投资、房地产与品牌服装的利润占比是5:3:2，2011年三项各占1/3，2012年总利润构成预计为主业占4成，其它两项各占3成，未来会调整到主业占5成。"

　　尽管雅戈尔在服装实体产业上保有75.26亿收入，但该行业的竞争日益激烈、周期性震荡日益缩短以及外资品牌的围剿的因素尚存，雅戈尔所提出的"2012年末实现20%的增长"目标能否实现，有待市场检验。

员工关怀

　　1.尊重关爱员工

　　在雅戈尔没有“外来妹”、“打工仔”等说法，来到雅戈尔的都是雅戈尔人。在股权分配上，只要在雅戈尔工作到一定年限，不分岗位、地域员工均可以入股。通过五级薪酬分配，员工对于工作的满意度一直维持在一个较高的水平，员工的流失率也较小。今年雅戈尔下属企业员工流失率最低不到2%，最高不超过10%。这对于一个劳动密集型企业来说，是企业内部和谐环境的一种反映。

　　在企业分配制度上雅戈尔实行五个体制：一，以“按劳分配，效率优先”为原则，奖掖先进，鼓励争先;第二，年底以奖金制度平衡平时分配中不合理部分，兼顾公平;第三次通过基金会进行分配，体现员工主人翁意识;第四通过按股分红，作为按劳分配的补充;最后，对因疾患天灾等所致的困难员工进行特殊救助，平均每年费用达数百万元。在关心员工健康方面，雅戈尔每年组织免费体检：35岁以上的员工一年一次，35岁以下的员工二年一次，每年企业为此投入200万。此外，雅戈尔还在每年春节前为员工提供订票服务，并包车送员工回家;为留岗员工组织集体年夜饭、春节晚会等活动，使员工能感受到家的温暖。

　　2.营造良好的工作环境和生活环境

　　雅戈尔投入巨额资金，引进国际最先进的设备，如智能化吊挂设备、CAM裁床等，减轻工人劳动强度，降低安全隐患;安装中央空调，保障员工的身心健康。为营造良好的生活环境，雅戈尔从99年到2006年先后建设三座职工宿舍，共投入8200万元，建设房间929间，可入住员工6800人。宿舍配有衣柜、写字台、电话，24小时提供热水，还设置了多功能活动室、电视机房、室内外健身器材、网吧等娱乐设施，并定期举办各类活动。为使员工免受炎夏之苦，从今年3月份开始为宿舍安装独立空调，仅此一项的投入即为500万。

　　3.切实提高员工收入

　　早在1993年股权改造的时候，雅戈尔就考虑到构建和谐企业的问题，提出要员工入股，成为企业的主人。按照当时规定，董事长可以持股20%，还可以配股20%，但是雅戈尔却实行普通员工 “按劳分配为主，按股分红为辅”，中层干部以按劳分配与按股分红相结合，高层按资分红的原则，有效地兼顾了各层面的利益，形成了制衡的机制;同时也有效地保障了员工的长远利益。当时乡镇企业工人退休后没有保障，但由于雅戈尔给员工每人入了5000股，经过扩股送股后折算成股值就是200多万的资产，每年分红即可达3万元。在这样的条件和待遇下，雅戈尔企业维持了长久的稳定与和谐。

　　在分配体系上合理地解决股东分配与员工分配。员工的工资每年保持8-10%的增幅，并从制度上保证员工收入的增长要高于干部收入增长。

　　建立和谐企业还需要建立一整套健全的制度。作为一个在短时间内发展壮大的企业，雅戈尔在制度建设方面面临压力，近几年一直在加强考核、管理、分配、提升、培训等制度建设。力争使每一个人都有公平竞争的机会，让每个人都有参与企业提升发展的机会，从而使雅戈尔在未来的发展中有一个更加和谐的发展环境。